TLT投资20年以上的长期国债，目前是加息周期，利息高，以前发行的低息债券就会贬值，期限越久的贬值越多，所以TLT从最高已经腰斩了，但是到了减息周期就会反弹。

T-bill是一年以内的短期国债，还有2到10年的T-note, 20年以上的T-Bond, T-Bond就是TLT投资的对象。

目前来看，加息还有一两次，减息最早也要到明年后半年了。现在可以买T-bill, 到明年找机会买TLT。